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世界的新倾向


2015年2月16日

全球商务的基础 5

经济发展的局限性2-"钱"与"物"平衡之难,凯恩斯主义政策的局限性

就算生产力可以达到无限,但如果商品的价格会由此不断下降(通缩),生产商品的企业不仅会在利润方面遭受损失,同时用来购买原料的经费也会受到挤压,最终将走向破产。同样,物价上涨大大高于工资上涨(通胀),消费者就会压缩自己的消费,商品的需求水平因此下降。这种情况下,即便企业拥有"无限的生产力",也终将难逃破产的命运。就是说,只有商品的价格处于平稳上升的状态,才会合理地刺激企业的生产;而提供给市场的货币,也必须保持在"适度通胀"的水准。这意味着市场中流通的"钱",和市场里的"物"相比,既不能过多,也不能过少,必须保持相应的平衡。

从古至今,"物"与"钱"的平衡,曾经决定了几大王朝的命运。宋朝的纸币--交子,元朝的纸币--中统交钞,都曾经因为发行量过大而引发超高的通货膨胀,激起广大群众的不满情绪,最终导致王朝的灭亡。特别是元朝,在中统交钞发行后不久,红巾军起义开始,蒙古帝国由此覆灭。

十九世纪建立起强大帝国的英国,其货币----英镑的发行量一直维持在与黄金储备相等的比例(金本位制)。十九世纪中期,新金矿的开发滞后,全世界的货币供给(money supply)也没有增加,几十年间,世界经济一直处于长期的通缩状态。但是,随着加利福尼亚、阿拉斯加,还有南非的大型金矿床连续现身,世界经济再次进入扩张期。

美国在二战中大量发行国债刺激军需产业,使GDP成倍增长,黄金储备到战后已经达到了全世界的百分之六十。1946年,在这种经济力量的背景下成立的IMF,以美国的黄金储备作为美元发行的依据(1克黄金等于1美元多一点),由此将美元的价值维持在一定水平。这个IMF框架下的"美元-黄金本位制"(实际上英镑也作为国际贸易的决算货币以及财富积累的手段,继续维持着其重要的地位),推动美日欧经济在战后实现了飞速发展。

但是,到二十世纪六十年代后期,美国经济明显开始上气不接下气,越战的战争开销,肯尼迪加上尼克松的民主党持续执政,不断扩大的财政支出,使美元出现信任危机。诸如法国等开始转为对美贸易顺差,并将对美出口得到的美元抛售兑换成黄金。因此,1971年8月,尼克松总统决定"停止美元兑换黄金(将美元与黄金脱钩)",换个说法就是"不管什么黄金储备,政府需要多少钞票就可以印多少"("尼克松冲击")。

从此时开始,美国的货币供应量一直以高于GDP增长的水平不断增加。而在二十世纪九十年代末期,克林顿政权对银行、金融业放松管制的政策影响下这种状况进一步加剧。如今,在市场中流通的"钱"远远超出了"物"的总价,流向投机活动的部分不断扩大。这意味着,美国的经济与其说靠创造商品和服务,不如说更多的是依靠"以钱生钱"的投机活动所创造的虚假财富来实现的。这引发金融市场出现定期性的泡沫经济现象,而每次泡沫经济崩溃,都会致使银行对企业的融资放缓,陷入所谓"金融衰退"直至 "资产负债表(型)衰退"。

这种"钱"与"物"之间的平衡问题,也就是所谓凯恩斯(John Maynard Keynes)主义政策理论----如果是有生产力但需求跟不上造成衰退的话,就由政府来通过增加财政支出来补充需求的主张----在现代社会到底能发挥多大的作用的问题。一战后,英国的军需消失造成经济衰退,为了克服这种经济衰退,经济学家凯恩斯想出来的办法就是"凯恩斯主义政策理论",它在二战后的欧美各国一度发挥了强大的效应。凯恩斯主义政策理论在今天仍然是正确的,不过日本、美国和众多的西欧国家财政支出过度膨胀,凯恩斯主义政策已经难以维系。长此以往,通胀率终将过度高涨。

而且在1974年的石油危机中,原油价格猛增数倍,发达国家的财富瞬间流向各个原油生产国,发达国家的消费则日益紧缩。政府把钱扔进购买力低下的经济领域,助长的不是经济增长,而是通货膨胀。日美欧等发达国家自二十世纪八十年代以来,基本上一直处于被这种经济停滞(Stagnation)和通胀压力夹击的停滞性通胀(Stagflation)状态中。

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