１ユーロはとうとう９６円台。こうなったら１ユーロ＝１ドル、つまり８０円くらいまで下がるのか？　ギリシャだけではマグニチュードは小さいが、スペインやイタリアの銀行の信用が揺らぎ、ドイツの銀行までがそれに引きずられるとなれば、そりゃＥＵの経済は下がるだろう。銀行が投資や消費にローンを出さなくなるからだ。だからユーロが落ちている？

経済は下がるーーつまりＥＵ域内の投資と消費は落ちるだろう。そうやってＥＵ域内での需要が下がった分は、輸出に回される（多分）。ユーロが下がっているのだから、域外への輸出はたやすい。そうやって輸出が増えると、ＥＵの域外との貿易はＥＵ側の黒字になるのだ。それはユーロ高要因のはず。

ところが足元を見ると、今でもＥＵは域外に対して黒字なのに、ユーロ安なのだ。３月には貿易黒字額は８６億ユーロもあって、これは前年同期の黒字１０億ユーロの９倍だ。これだけ黒字を抱えた国の通貨、ユーロはなぜ下落しているのか？　貿易黒字国の通貨が下落するのはおかしなことではないか。