ユーロが下がるのは当然のように思われているが、ユーロ圏全体を一つの国として見ると、外部に対して貿易黒字（今年の4月分だけで75億ユーロの黒字）を示しているのだ。
それだけを見るなら、ユーロが下がるのはおかしいということになる。だが各国別の数字を見ると、ユーロが下がる理由もわかってくるのだ。つまるところ、ユーロの価値は、ドイツ経済への信認で維持されているところ大、ところが今のギリシャ、スペインなどの状況ではドイツの支援負担が法外に膨らみかねず、そうなるとドイツ経済への信認もがたついてくる―ーーこういうことなのだろう。

そこで面白い数字をお目にかける。ユーロ圏主要国の貿易収支だ。黒字国はドイツ、オランダ、アイルランドと僅かなことがわかる。

ドイツ（4月）　　　　　　　＋144億ユーロ
オランダ（1月）　　　　　　　＋41億
アイルランド（3月）　　　　　＋35.4億

フランス（4月）　　　　　　　－58億
スペイン（4月）　　　　　　　－32.5億
ギリシャ（1月）　　　　　　　－23.4億
ポルトガル（3月）　　　 　　　－8.4億
オーストリア（1月)　　　　　　－7.2億
ルクセンブルク（2月）　　　　 －5億
フィンランド（2月）　　　　　 －4億
イタリア（4月）　　　　　　　 －2.02億　　（出所　trading economics）

（なお英国はユーロ圏ではないが、5月44.2億ポンドの貿易赤字を示している）

もし黒字国だけで固まったら、ユーロのレートは果てしなく上がって、ドイツは輸出ができなくなる。納豆ではないが、通貨も適当に発酵（下がって）していた方が、固い豆よりも食いつきがいいということだ。

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