从美国经济危机开始，世界经济逐渐进入困境。中国股票陷入熊市，次贷危机致使对美出口低迷，扩大内需也在通货膨胀中难遂人意。俄罗斯经济虽然在原油价格一路狂飙5倍之中曾经一度呈现繁荣之势，从6月份开始，矿工业生产增长率开始下滑，在刚刚结束的格鲁吉亚纷争之后，股市已经几近崩溃。印度近年经济的急速增长引起通货膨胀，明年即将大选，经济正面临新的转折点。

自从1997年世界银行等组织提出，如果用购买力比价计算，中国GDP已经进入世界前五位的理论以后（最近有关组织已承认，这一评估比实际情况夸大4成左右），英美大型投资银行纷纷力主“金砖四国”的强大潜力，不断抬高4国企业股价，这些企业通过在国外上市，获得了巨额资金。这难道不也是一种泡沫么？
尽管俄罗斯GDP在2000年以后，用美元计算增长了5倍以上，但是其中绝大部分都是来源于原油价格上涨，或是与原油相关的服务、投资，以及卢布对美元的升值。那么，当原油价格上涨止步以后，俄罗斯能否走上自立发展之路呢？首先，由于卢布的过度升值，俄罗斯现在已经成为司机月薪2000美元的高薪国家，几乎所有的工业产品都是进口商品相对廉价。俄罗斯人购买的大件耐用消费品基本都是进口货。天然资源依赖型的经济结构，从90年代混乱期之后基本没有改善。

虽然中国经济继续保持2位数增长，但是GDP中38%源于出口，对进口的过度依赖使经济变得相对脆弱（日本为16%，而工业革命初期的英国与现在的中国一样，依赖进口），国内经济则对建筑业依赖度过高。如果说俄罗斯是依靠石油进行资本积累，中国的经济模式则是通过引入外资，快速扩大出口积累资金，再把其投入到不动产、服务行业，再度膨胀。现在，中国的工资水平也在不断上涨，有的中国企业为了降低工资成本甚至开始到越南、印尼投资建厂。

很多人认为中国、印度今后可以依靠扩大内需维持经济增长。尽管一直以来，中国和印度的庞大人口一直被认为是经济发展的巨大负荷，不知从何时开始这一理论忽然调转了方向，庞大的人口变成了可以快速扩大内需的原动力。这一理论却不免让人觉得有造作之嫌。没有购买力的人群，怎么可能会忽然快速扩大内需呢？

也许有人会说，不，你说的不对，只要把从出口企业中收缴的税金分给低收入阶层，大家不就具备购买力了么？不过这样一来，企业就会被过重的税负拖垮，无法进一步投资发展。那么，印刷纸币分给百姓如何？只会造成通货膨胀进一步升温。

而且即便中国、印度有意快速扩大生产，也必然会面对天然资源和原材料短缺困难。这两个国家天然资源相对匮乏，资源大半依赖进口，为了进口原料必须出口商品赚取外汇。而发达国家的经济已经处于饱和状态，预计今后来自两国的进口量并不会大幅增加。

从这些现象来看，“金砖四国”的经济似乎已经进入拐点。可以预计4国经济今后可能会面临若干次危机。“金砖四国”为了预备危机之需，今后应该增加对IMF（国际货币基金组织）的认缴份额。作为发达国家，也必须为今后可能出现的庞大救济资金需要做好思想准备。

近年来，由于“金砖四国”迅猛的发展势头，发达国家一度丧失了自信。次贷危机发生以来，诸如“这标志着‘美国一极支配’（这一说法本身就是夸大其辞）时代的终结”、“无极时代即将到来”等论调层出不穷，而实际上，近200年以来，世界的支配结构并没有轻易发生变化。英国在工业革命时期，通过把印度作为殖民地，积累了大量资本，得以称霸世界。之后，德国、美国抬头，美国成为超级大国，也是二战后西欧各国纷纷失去殖民地以后的事情。世界并不会轻易实现“无极化”。

关于“金砖四国”，我们需要重新反思一下，只要重新回忆起一个简单的公理即可——“决定新财富规模的是资金的规模，而不是‘人口’的大小”。人口似乎变成了可以打造财富的神奇小锤，童话一时间在世界蔓延，如同湿手插在干面里一般，在“童话”里坐享其成的国际金融企业，还请自己为泡沫善后。
近年来，先有IT，后有房产，接下来可能是“金砖四国”，都曾一度出现泡沫，再相继崩溃。现在，我们需要重新认识增加资本最基本的手段——制造和服务的价值。从这一点看，日本处于有利位置。未来新时代的代表商品，无论是电气汽车，还是机器人的生产，日本都走在世界前列。

而且，日本的工资水平、物价、土地价格都在相对下降，现在日本已经成为发达国家中的低物价国。东京中心一流酒店价格不到3万日元，在G8国家中实属罕见。换言之，日本有可能再度成为“世界的工厂”。包括土地在内，今后说不定会迎来对日投资、日本泡沫时代的到来。只要缓和各项规定，使外国企业可以在日本市场实现盈利，我想，实现的概率会非常高吧。
河东哲夫